Schon der Autor Heinrich Böll wusste, dass eine globale Katastrophe allerlei dienen kann. In seinem Buch “Wo warst du, Adam?” schreibt, dass der Zweite Weltkrieg sogar als Vorwand dienen könnte, keine Verantwortung für seine Taten zu übernehmen. Eine globale Katastrophe könne auch genutzt werden, um „ein weiteres Alibi vor Gott zu finden“, sagt Böll von einem anderen Autor: „Wo warst du, Adam? “Ich war im Zweiten Weltkrieg.” Zum Glück befinden wir uns nicht in einem Weltkrieg. Aber auch der Ukraine-Krieg hat das Zeug dazu, völlig abgelenkt zu sein, und kann am Ende als Vorwand dienen, das zweite wichtige Thema hier und seine heterogenen Ursachen zu ignorieren – von der extrem lockeren Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (Nullzinsen Zinssätze und Ausweitung der Geldmenge) bis hin zu den Einschränkungen durch die Korona bis hin zum Ukrainekrieg und Sanktionen – spiegeln nicht genug wider: nämlich Inflation und saisonale Wohlstandsverluste. Überblick: Ende März meldete das Statistische Bundesamt, dass die Erzeugerpreise für gewerbliche Produkte im Februar gegenüber dem Vorjahresmonat um 25,9 Prozent gestiegen seien, „der stärkste Anstieg seit Beginn der Erhebung im Jahr 1949“. Dies verheißt nichts Gutes für die Verbraucherpreise in den kommenden Monaten. Die Februarzahlen stammen aus der Zeit vor dem Ukrainekrieg, der mit Sanktionen auch die Ölpreise in die Höhe trieb. Dies ist nur ein Zeichen für diejenigen, die ein absolutes Embargo für russisches Öl und Gas wollen, obwohl es den Krieg nicht beenden wird, wie Marcus Keupp, Militärökonom an der ETH Zürich, im Interview mit der Presse erklärte. Die Inflationsdynamik ist natürlich auch für die Kapitalmärkte ein deutlicher Negativaspekt. Allerdings wird auch dort alles vom Krieg in der Ukraine überschattet, schreibt das Bankhaus Spängler in einer Analyse: „Die weitere Entwicklung einzuschätzen ist derzeit so schwierig wie lange nicht mehr. „Auch wenn sich der Aktienmarkt derzeit von den März-Tiefstständen erholt, müssen Anleger aufgrund der politischen Lage weiterhin mit hoher Unsicherheit rechnen.“ Derzeit wird viel von einer Marktrallye und einer weiteren Korrektur gesprochen, zumal die US-Notenbank ihre geldpolitische Straffung beschleunigt. Andererseits ist die Kombination aus erweiterter Geldmenge, niedrigen Zinsen, hoher Inflation, niedriger Arbeitslosigkeit und gleichzeitig Krieg mit Sanktionen eine Mischung, die Prognosen erschwert. Und so kann sich der Aktienmarkt weiter erholen, denn Aktien sind angesichts unattraktiver Alternativen die „am wenigsten schlechten“, wie Bloomberg kürzlich schrieb. Sie müssen in Phasen wie diesen nicht schneller einkaufen, denn es ist fraglich, was in naher Zukunft Gewinne sichern könnte. Wer aber bereits nach neuen Möglichkeiten sucht, sollte möglichst breit diversifizieren und könnte sich diese drei Aktien anschauen.