L’inflation a atteint son plus haut niveau depuis 1981 aux États-Unis en mars, à 8,5 %. Les prix du mazout ont augmenté de 70 % en 12 mois, les prix de l’essence de 48 %. La hausse des prix alimentaires est de 8,8 %, la plus forte hausse depuis mai 1981. Il est très probable que nous approchions du pic d’inflation, car la hausse des prix de l’essence s’est vraiment accélérée en avril 2021. Et donc, l’écart entre les prix sur 12 mois et les prix courants pourrait quelque peu se réduire. Cependant, les pressions inflationnistes restent fortes. La guerre en Ukraine, qui alimente l’inflation à une vitesse vertigineuse, se poursuit. Les problèmes de chaîne d’approvisionnement persistent alors que le confinement à Shanghai ajoute une pression supplémentaire. Et la demande des consommateurs est toujours très élevée.
Des augmentations de salaire plus importantes ?
En outre, la hausse de l’inflation et les anticipations d’inflation élevée poussent les travailleurs à exiger des augmentations de salaire plus importantes. Les employeurs, qui sont également confrontés à une grave pénurie de main-d’œuvre aux États-Unis, ont tendance à augmenter leurs salaires pour payer les augmentations de salaire. Le salaire augmente un peu plus la demande et la consommation de carburant, ce qui fait monter les prix… et la roue tourne encore plus vite. Aux États-Unis, les économistes appellent ce phénomène une spirale salaires-prix, qui a largement contribué au choc inflationniste des années 1970, écrit mercredi le New York Times. Un ancien économiste de la Réserve fédérale américaine, Roberto Perli, actuellement responsable de la politique mondiale à la banque d’investissement Piper Sandley, évalue le risque d’une récession à 90 % aux États-Unis. Il le dit dans une note de recherche envoyée à ses clients, qui est rapportée par le Globe and Mail. Le Wall Street Journal a écrit le 10 avril que les économistes interrogés par le Financial Journal estimaient le risque de récession à 28 % sur 12 mois, contre 18 % en janvier.
En mode rattrapage
On peut se demander pourquoi les banques centrales ont attendu si longtemps avant de relever les taux d’intérêt. C’est peut-être facile à dire, d’ici, alors que nous n’aurions pas pu prévoir plus tôt cette année qu’une guerre en Ukraine était sur le point de commencer fin février. Sans aucun doute, nous avons essayé de ne pas croire les menaces et les avertissements de Vladimir Poutine du gouvernement américain. Le résultat est que les banques centrales semblent aujourd’hui être dans un état de désarroi. Il y a à peine six mois, la Banque du Canada a nié que le taux de chômage était un bon indicateur des pressions inflationnistes, a déclaré l’économiste de la Banque Nationale Stéphane Marion à la Zone économique mercredi soir. Cependant, nos preuves montrent qu’il a peut-être fait preuve de complaisance. D’où la nécessité de combler l’écart, comme l’a annoncé M. Macklem. “L’économie tourne à 120 avec une limite de vitesse de 100.” – Extrait de Stéfane Marion, économiste à la Banque Nationale Le taux de chômage au Canada est actuellement de 5,3 %, ce qui est inférieur au taux d’inflation de 5,7 %. Ce n’est que la troisième fois en 50 ans que le chômage est inférieur à l’inflation. L’inflation est très élevée et la réduire sera notre tâche la plus importante, a déclaré Lael Brainard, qui deviendra bientôt vice-présidente de la Réserve fédérale américaine, dans le Wall Street Journal. C’est une couverture non traditionnelle, ajoute-t-il. Tout a été compliqué – comme si la pandémie n’était pas assez compliquée – par l’invasion de la Russie. Et le confinement sévère des citoyens de Shanghai dans le but de réprimer l’épidémie de COVID-19 a le potentiel d’étendre certaines des contraintes que nous avons constatées sur les chaînes d’approvisionnement. Lancez le widget. Ignorer le widget ? Fin du widget. Retour en haut du graphique ?
agis rapidement
Il est nécessaire de normaliser la politique monétaire assez rapidement, a déclaré Tiff Macklem mercredi matin. Non seulement la banque accélère sa hausse des taux d’intérêt, mais elle annonce également que les obligations d’État qu’elle a achetées pendant la pandémie – des centaines de milliards de dollars – et qui arrivent à expiration ne seront plus remplacées. La Banque du Canada s’attend maintenant à ce que l’inflation atteigne près de 6 % en moyenne au premier semestre de 2022. Il faudra attendre 2024 pour revenir à la cible de taux d’intérêt de 2 %. Il faut ajouter, dit la banque centrale, qu’il existe aussi des risques de consolidation des anticipations d’inflation élevée. De plus, les entreprises ont tendance à convertir des coûts d’intrants plus élevés en prix plus élevés pour les consommateurs. Les dépenses de consommation augmentent, la reprise des exportations et des investissements des entreprises se poursuit, et l’augmentation de la migration devrait contribuer à stimuler l’économie. La banque prévoit une croissance de l’économie canadienne de 4,25 % en 2022 et de 3,25 % en 2023, une prévision plutôt forte, selon Stéfane Marion, compte tenu du ralentissement économique mondial qui pourrait être annoncé l’an prochain. Selon lui, il y a environ 30 % de risque de récession au Canada.
