Fin février et début mars, le rouble a dépassé des niveaux jamais vus face au dollar : 100 roubles, puis 120… jusqu’à plus de 140 roubles pour un dollar, qui a atteint le 7 mars. Mais depuis ce jour, la monnaie russe n’a cessé de se renforcer et a atteint vendredi 71 roubles pour un dollar, un record depuis l’automne 2021 et 77 roubles/euro, son plus haut niveau depuis juin 2020. Pour commencer, c’est une excellente nouvelle, la cours du rouble est un indicateur examiné attentivement par la population, signalant que les sanctions ne disparaissent pas dans la forteresse russe.
Le rouble a été dopé par les prix du pétrole et du gaz
Selon Sofya Donets, économiste en chef pour la Russie chez Renaissance Capital, la réponse réside dans un excédent commercial sans précédent. “Les importations vers la Russie ont chuté, tandis que les exportations sont stables et avec des prix élevés des hydrocarbures, ce qui donne un excédent commercial estimé à 20-25 milliards de dollars en mars”, a déclaré l’économiste dans un record. Le pétrole et le gaz, principales exportations de la Russie, continuent d’affluer, remplissant les coffres de la Russie. De fortes exportations sont complétées par des contrôles de capitaux draconiens introduits par la Banque centrale. Toutes les entreprises exportatrices ont été contraintes de vendre 80 % de leurs recettes d’exportation pour acheter des roubles. Les particuliers sont limités aux 10 000 $ achetés par mois et personne ne peut quitter la zone avec plus que ce montant. Comme la plupart des transferts internationaux sont bloqués et qu’il est interdit aux étrangers de vendre leurs actifs russes, le marché financier est dans le vide. “Cela leur donne la possibilité de se concentrer sur les problèmes internes”, selon une note du chapitre Renaissance, c’est-à-dire de trouver un équilibre entre une inflation obscure et la récession imminente. La banque d’investissement prévoit un pic d’inflation de 24% en été, avant l’automne. En mars, l’inflation a bondi à 16,7% en glissement annuel, selon les données publiées vendredi par Rosstat, un niveau jamais vu depuis début 2015.
Notation financière dégradée en “faillite sélective”
“Le cours du rouble est devenu un instrument local, il n’y a pas de flux financiers. “Le marché est ruiné en ce moment et le prix d’une monnaie est un facteur du commerce international”, a déclaré Sofya Donets. S&P Global Ratings a abaissé samedi les paiements en devises étrangères de la Russie à la “faillite sélective” après que Moscou a réglé une dette libellée en rouble dollar plus tôt dans la semaine. Il n’y a qu’un cran plus bas : la note “Ré”, par défaut. “Nous ne nous attendons pas à ce que les investisseurs soient en mesure de convertir ces paiements en roubles en dollars équivalents aux montants initialement dus ou que le gouvernement convertisse ces paiements dans le délai de grâce de 30 jours”, a déclaré S&P. L’agence estime que les sanctions contre la Russie vont probablement s’intensifier dans les semaines à venir “entravant la volonté et la capacité technique de la Russie à respecter les termes et conditions de ses obligations envers les débiteurs étrangers”.
La Russie règle ses dettes en roubles
Depuis plusieurs semaines, la Russie a évité le risque de faillite puisque le département du Trésor américain a autorisé l’utilisation de devises étrangères détenues par Moscou à l’étranger pour régler des dettes étrangères. En mars, la Russie a versé plusieurs versements d’intérêts, prouvant sa volonté et sa capacité à rembourser. Mais depuis lundi, les Etats-Unis n’autorisaient plus la Russie à rembourser sa dette en dollars détenue par les banques américaines. En conséquence, JPMorgan, qui agissait en tant que banque correspondante, a bloqué un paiement. En conséquence, le ministère russe des Finances a annoncé mercredi avoir réglé en roubles près de 650 millions de dollars, qui expire le 4 avril.
